Au cours des dernières semaines, une tendance puissante connue sous le nom de « baissière pentification » a fait des vagues sur les marchés obligataires. La pentification baissière se produit lorsque les rendements à long terme, comme ceux des obligations à 10 ans, augmentent de manière plus agressive, entraînant une inclinaison plus prononcée de la courbe des rendements. Il est utile de visualiser ces rendements à 10 ans comme un continuum des taux d'intérêt anticipés par la Réserve fédérale pour la décennie à venir, ajustés à la valeur actuelle. L’histoire indique que lorsque cette tendance s’intensifie sans intervention, elle risque de causer des ravages à la fois sur les marchés boursiers et sur l’économie dans son ensemble. Au cours des derniers mois, cette tendance baissière s'est accélérée, ce qui suggère que les marchés commencent à avoir confiance dans la capacité de l'économie à supporter des taux d'intérêt plus élevés de manière prolongée. Cependant, lorsque la pentification baissière coïncide avec une économie montrant des signes de faiblesse, cela est synonyme de danger. Le marché a déjà connu cette tendance en 2000, 2007 et 2018, qui ont toutes été suivies par d’importants ralentissements économiques ou boursiers. Cependant, le contexte actuel est particulièrement préoccupant. Contrairement à 2018, où l'inflation était d'un modeste 2 % permettant à la Fed une grande flexibilité, notre environnement actuel de forte inflation limite considérablement les mesures de réaction de la Fed. Si l’on en croit l’histoire, une pentification baissière qui coïncide avec des signes de faiblesse économique peut présager un ralentissement du marché boursier. Les traders pourraient envisager de vendre à découvert des indices boursiers généraux ou des secteurs qui pourraient être particulièrement vulnérables en cas de ralentissement économique.
D'un point de vue technique, la deuxième vague d'Elliot illustrée ci-dessus s'est jusqu'à présent déroulée avec un rallye à 27.5 3 $. Cependant, le marché attend toujours la vente cruciale de la troisième vague, qui devrait dépasser les plus bas locaux pour maintenir la tendance actuelle de l'analyse des vagues. Cette hypothèse serait probablement invalidée si la valeur dépassait les précédents sommets de 32 XNUMX $. Un catalyseur potentiel propulsant Bitcoin's La prochaine ascension pourrait être le feu vert à un ETF au comptant, même si le marché attend actuellement des éclaircissements supplémentaires sur cette question.
Les signaux combinés provenant des marchés obligataires et boursiers soulignent la danse complexe entre confiance économique et vulnérabilités potentielles. Les modèles historiques sont riches d’enseignements, mais chaque contexte économique est unique. Dans le contexte actuel d’inflation élevée et la vague imminente de vente de Bitcoin de la troisième vague, une approche proactive et éclairée sera essentielle pour relever les défis potentiels à venir.
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